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明树数据《全球十大基础设施投资人概览》报告发布

2019-12-25


 

作者:奉椿千 章贵栋 肖光睿

 

为了解决基础设施建设资金需求增长迅猛而财政资金紧张的矛盾,撒切尔夫人治下的英国政府开始大力推行私有化,正式开启了基础设施投资人参与公共基础设施建设投资管理运营的大幕。经过30年的发展,基础设施投资市场已较为成熟并受到全球投资人的青睐,仅2018年全球前百大基础设施投资机构就投资了超过4150亿美元的基础设施类资产[1]

 

全球权威的资管机构信息服务机构private equityinternational (pei)根据过去5年基础设施投资项目的募资规模筛选出了全球十大基础设施投资人。基于pei公布的排名信息,本报告分别梳理了上述机构的基本情况、业务类型、资产管理规模、基础设施投资策略、投资行业及地域分布以及在中国的投资情况,并根据收集的信息总结这些基础设施投资人的特征。

 

2018年pei统计公布的全球前10基础设施投资人的排名如下表所示:
12018年全球十大基础设施投资人榜单[1]

2018年排名

公司名称

总部所在地

募集规模[2]

(百万美元)

1

macquarie infrastructure and real assets

英国

55,530.14

2

brookfield asset management

加拿大

27,698.00

3

global infrastructure partners

美国

26,000.00

4

kkr

美国

18,653.30

5

ifm investors

澳大利亚

17,702.64

6

stonepeak infrastructure partners

美国

14,945.82

7

i squared capital

美国

12,000.00

8

colonial first state global asset  management

澳大利亚

11,128.41

9

ardian

法国

10,652.03

10

energy capital partners

美国

10,556.30

 

根据我们的研究[4],上述投资人的基本特征可以概括如下:

 

投资策略方面,上述机构主要参与具备长期稳定可预测现金流、能够良好抵御经济周期、有一定准入门槛、对地方经济发展较为重要的大中型经济型基础设施项目。

 

投资区域方面,大部分投资人参与的基础设施项目位于监管环境良好、法制较为健全、政府信用较高、市场发展成熟、有较为完善的金融体系与健全的金融市场的发达国家;不过部分资源型国家或者近年增长较快的发展中国家也受到部分投资人的青睐。

 

投资领域方面,各大投资人参与领域主要包括交通运输(海陆空组合,主要涵盖机场、港口、高速公路、铁路等),市政工程(水电气热组合,主要涵盖供水、污水处理、供电、供气、供热等)、能源(以石油、天然气、电力为核心,主要涵盖油气从采集、加工到储存、运输全流程,电力(包括传统发电和新能源发电)从产生到运输供电全流程)以及科技类基础设施项目(包括各类信息网络建设项目)。

 

根据我们对公开信息的检索,上述机构投资人在中国市场的参与度相对有限。[5]

 

报告认为,当前国内基础设施投资领域一个值得关注的趋势是专注中国市场的专业基础设施投资机构的诞生和发展。目前国内基础设施领域的参与方以建筑承包商为主,专业性基础设施资产投资和管理机构占比极低。无论是资产管理机构自身培育,或是建筑承包商下属投资机构的市场化运作,基础设施资产作为优质资产必将得到越来越多长期股权出资人的认可和配置,专业型基础设施资产机构的成长空间也将进一步打开。通过自身专业能力实现基础设施项目稳定长期回报的预期,亦将进一步推动长期存在于基建领域的“名股实债”类投资往真正股权投资方向转型。

 


[1]根据ipe网站,全球前百大基础设施投资机构(主要包括养老基金、主权财富基金、保险机构及其他机构投资者)投资了超过4150亿美元的基础设施类资产。https://realassets.ipe.com/reports/top-100-infra-investors/top-100-infrastructure-investors-2019/10033334.article

[2]https://www.infrastructureinvestor.com/ii-50-fundraisings-quantum-leap/

[3]资金募集期限为2013年1月1日至2018年8月31日。

[4]因i squared capital公开披露信息较少,本次研究未包括该公司。

[5]需要说明的是,本报告对于上述机构在中国的投资业绩均来自于公开信息查阅,可能存在不完整、未及时更新等情况。